TURBOLENZE
Articolo da IL ROSSO E IL NERO a cura di Alessandro Fugnoli, Strategist
TURBOLENZE
Il reflation trade si prende una pausa
Che succede? Perché i corsi dei bond continuano a salire, mandando i rendimenti reali in territorio sempre più negativo? Perché questo avviene proprio mentre l’inflazione è sui livelli più alti degli ultimi vent’anni? Significa che la ripresa si sta indebolendo? O significa che la fiducia che la battaglia tra uomini e virus sarà vinta da noi sta venendo meno?
Cominciamo con la crescita. L’Europa va bene, anche più del previsto. L’Asia va così così. L’America era partita alla grande, con un secondo trimestre che era iniziato eccezionalmente forte e che però si è chiuso con un evidente rallentamento. Sui mercati, come sempre, è l’America che dà il tono e la direzione e le sue sorprese, nelle ultime settimane negative, influenzano le …