TRUMPFLATION
Articolo da IL ROSSO E IL NERO a cura di Alessandro Fugnoli, Strategist
TRUMPFLATION
L’azionario vota Trump, i bond votano la Harris
La narrazione che ci racconta di un’inflazione che appartiene al passato, di una lunga serie di tagli dei tassi almeno fino alla fine del 2025 e di un orizzonte positivo, se non radioso, per i bond di ogni ordine e grado è tuttora dominante. È stata un po’ corretta nelle ultime settimane per la parte lunga della curva, ma l’idea del bull steepening, ovvero di rendimenti a breve-medio che scendono molto e di rendimenti a lungo che magari scendono poco, ma che comunque non salgono, ispira ancora le previsioni ufficiali delle grandi case per l’anno prossimo. Accanto a questa narrazione, che è sempre quella del solito soft landing, sono però tornati prepotenti prima il racconto del no landing e poi quello, nuovissimo, della ripresa brusca dell’inflazione già …